Будущее японской иены: неоднозначный прогноз курса USD/JPY

Доллар США и иена являются одними из самых активно торгуемых мировых валют. Благодаря стабильной экономической политике Японии, последняя годами использовалась инвесторами и трейдерами как актив-убежище. Но рекордное снижение процентных ставок в прошлом году пошатнуло отлаженную систему, и сделали иену менее привлекательной в глазах владельцев капитала.

С начала года, когда котировки пары USD/JPY опустились до четырехлетнего минимума, курс вырос более чем на 7,5%. Продолжится ли этот рост? Эксперты оценивают ситуацию как неоднозначную.

Доходность гособлигаций США — главный ориентир

США продолжает оказывать поддержку доллару. В этом контексте большое значение приобретает доходность облигаций США. В апреле корреляция между ними и котировками пары USD/JPY достигла рекордного уровня в 67%.

Danske ожидает, что США по основным показателям в 2021 году экономика США значительно опередит как зону евро, так и Японию благодаря более решительной политической поддержке и более быстрому развертыванию кампании вакцинации против COVID-19. Все это должно помочь стране быстрее нормализовать экономическую активность.

Надежды на скорое восстановление мировой экономики могут поспособствовать оттоку средств от японской валюты. Но так ли все радужно? Чтобы разобраться, стоит взглянуть на прогнозы валют форекс от аналитиков indexaco.com.

Доллар в зоне риска

Дефицит торгового баланса США по товарам в начале весны увеличился до рекордно высокого уровня. Сохраняется риск его дальнейшего увеличения в течение следующих нескольких месяцев, поскольку внутренний спрос в США остается чрезвычайно высоким.

В таких условиях есть вероятность, что доверие к доллару снизится. Ситуация ухудшится еще больше, если произойдет спад на Уолл-стрит.

Аналитики RBC ожидают, что устойчивый нисходящий тренд USD/JPY, который был доминирующим на протяжении большей части 2020 года, продолжится и теперь. С такой позицией согласны и эксперты Goldman Sachs, которые полагают, что иена недооценена на 14% по сравнению с долгосрочной оценкой «справедливой стоимости».

Страх может заставить инвесторов вернуться к иене

Корреляция между Уолл-стрит и иеной ослабла, но японская валюта все еще может рассчитывать на поддержку, если доверие к мировой экономике снизится. Пока общий аппетит к риску на рынке остается высоким на фоне высокой глобальной ликвидности и смягчения глобальной денежно-кредитной политики. Страхи инвесторов ослабевают, а приток средств в рисковые активы растет. Любое возвращение к страху может привести к ликвидации рискованных активов и внезапному возврату к японской йене.